磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)能快速釋放。2021年公司鋰電正極出貨量1.2萬(wàn)噸，21年底公司鋰電正極5萬(wàn)噸新產(chǎn)能釋放，22年9月份6萬(wàn)噸新產(chǎn)能釋放，22年底公司鋰電正極產(chǎn)能有望達(dá)到12.2萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)22年出貨量有望達(dá)到8萬(wàn)噸，出貨量和產(chǎn)能均快速提升，今年5月份公司鋰電正極業(yè)務(wù)剛剛憑借高壓實(shí)密度優(yōu)勢(shì)進(jìn)入BYD產(chǎn)業(yè)鏈，目前月出貨量4000噸+。
智能電控深度綁定華為汽車&BYD。公司智能電控板塊主要產(chǎn)品為減速器、電磁閥、電子水泵等產(chǎn)品，預(yù)計(jì)20-23年該板塊營(yíng)業(yè)收入分別為0.56、2.4、9、15億元，處于快速成長(zhǎng)階段，供應(yīng)華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈減速器、供應(yīng)BYD減震電磁閥，電子水泵等在新勢(shì)力車企開始放量，下游新能源客戶均處于快速成長(zhǎng)階段。
VVT板塊充分受益于傳統(tǒng)車+BYD等混動(dòng)車型。公司產(chǎn)品VVT、搖臂、張緊器等在該領(lǐng)域處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的地位，是上汽通用、大眾、奧迪等全球供應(yīng)商，公司電動(dòng)VVT產(chǎn)品主要用在BYD dmi等混動(dòng)車型上，有望隨著國(guó)內(nèi)混動(dòng)車型放量充分受益。
估值具有較高安全邊際。預(yù)計(jì)公司22-23年可以實(shí)現(xiàn)11.7、17.6億元利潤(rùn)，對(duì)應(yīng)22-23年估值分別為20X、13XPE！
